C'est une histoire sur American Airlines, 10 milliards de dollars, et une leçon pour chaque chef d'entreprise.
C'est le genre de chose que je couvre dans mon e-book gratuit Flying Business Class : 12 règles pour les dirigeants des compagnies aériennes américaines , que vous pouvez télécharger ici .
Bref, vous aimeriez penser que vous comprenez dans quelle entreprise vous êtes, n'est-ce pas ? Eh bien, les développements au cours des 12 derniers mois ont montré qu'American Airlines (et d'ailleurs United et quelques autres) ont en fait une activité très lucrative en plus de simplement transporter des personnes d'un point A à un point B.
C'est quelque chose que les étrangers n'ont peut-être pas compris, et que jusqu'à récemment, les compagnies aériennes n'étaient pas désireuses de discuter en détail.
Quarante ans de fabrication
Je suppose que l'histoire commence en 1981, quand American Airlines a lancé ce qui est devenu le deuxième programme de fidélisation de l'histoire : AAdvantage.
La compagnie aérienne elle-même avait plus de 50 ans à ce moment-là, et vous pouvez remercier la déréglementation des années 1970 et la concurrence accrue entre les compagnies aériennes pour le développement du programme. AAdvantage a grandi avec les opportunités au cours des décennies qui ont suivi.
Puis, il y a quelques années, un analyste nommé Joseph De Nardi a commencé à essayer de mettre un prix sur AAdvantage, ainsi que sur tous les programmes de fidélisation des autres compagnies aériennes, arguant qu'ils étaient si précieux que les compagnies aériennes devraient les considérer comme des entités distinctes.
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En fait, DeNardi a calculé que les compagnies aériennes ont probablement généré des milliards de « revenus de marketing » en vendant des points de fidélisation aux banques, afin que ces banques puissent les utiliser pour inciter les clients à utiliser des cartes de crédit.
Il a calculé qu'American Airlines aurait pu gagner 1,15 milliard de dollars grâce à ces programmes au premier semestre 2018, en tête de l'industrie. United Airlines a gagné 962 millions de dollars au cours de la même période, a-t-il supposé; Delta : 805 millions de dollars. Et ainsi de suite, à travers les petites compagnies aériennes.
Face à des vérités brutales
Cela a été soulevé lors d'appels de résultats avec des dirigeants de compagnies aériennes à l'époque, dont le PDG d'American Airlines, Doug Parker. Disons simplement que les compagnies aériennes n'étaient pas d'accord avec la prémisse.
Mais vint ensuite la pandémie et le ralentissement mondial du transport aérien, la période la plus difficile de l'industrie de mémoire d'homme, et une opportunité de faire face à des vérités brutales.
Cette semaine, nous en avons appris plus sur l'un d'entre eux, lorsqu'American Airlines a en fait mis un prix implicite sur AAdvantage : elle a annoncé son intention de clôturer 7,5 milliards de dollars de financement, sous forme d'obligations et de prêts à effet de levier, adossés au programme de fidélité.
Quelques jours plus tard, il y avait eu une telle demande, apparemment, qu'American Airlines a révisé ses dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission pour refléter qu'il avait augmenté la transaction à 10 milliards de dollars.
À noter:
- Premièrement, la capitalisation boursière totale d'American Airlines vendredi était inférieure à 15 milliards de dollars.
- Deuxièmement, American Airlines a créé une « nouvelle société exemptée des îles Caïmans », AAdvantage Loyalty IP Ltd., dans le cadre de cet accord.
- Troisièmement, les Américains Présentation aux investisseurs d'AAdvantage , qu'elle a dû déposer auprès de la SEC, révèle que la compagnie aérienne a réalisé près de 6 milliards de dollars de 'ventes au comptant pro forma' grâce à AAdvantage en 2019
Je le répète : étudiez les compagnies aériennes
J'ai demandé à American Airlines plus de contexte sur tout cela. La société a refusé de partager quoi que ce soit de plus, citant le fait que l'accord n'a pas encore été conclu, et a noté que Parker fera une présentation à la conférence J.P. Morgan Industrials lundi.
Quoi qu'il en soit, le but ici n'est pas vraiment d'évaluer si American a correctement évalué son programme de fidélité après 40 ans. Au lieu de cela, comme toujours, il s'agit de découvrir les leçons pour les chefs d'entreprise de toutes les industries que vous pouvez trouver en étudiant les compagnies aériennes.
Ici, je pense que la leçon est existentielle. Je soupçonne que beaucoup de propriétaires d'entreprise pourraient se rendre compte, s'ils étaient incités à réfléchir profondément, qu'ils ont en fait développé des activités secondaires plus lucratives que ce pour quoi ils se sont initialement lancés en affaires.
C'est vraiment une bonne nouvelle : quel est l'actif que vous avez créé, ou le modèle d'entreprise que vous avez mis au point, qui surpasse réellement ce avec quoi vous vous êtes lancé en affaires ?
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Répondez à cela, et vous pourriez bien trouver un atout précieux que vous n'aviez même pas réalisé que vous aviez.
Pour rappel, le e-book gratuit est Flying Business Class : 12 règles pour les dirigeants des compagnies aériennes américaines .
